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Comme prévu, le taux directeur de la BCE a été abaissé à 1.5% par Jean-Claude Trichet avec peut-être une nouvelle baisse bientôt.

La Banque centrale européenne (BCE) a abaissé hier son principal taux directeur, qui détermine le niveau du crédit chez les seize pays membres de la monnaie unique, d'un demi-point à 1,50%, une première depuis le lancement de l'euro. C'est la cinquième baisse depuis octobre.
La BCE mise sur un recul du Produit intérieur brut de 2,7% en moyenne cette année dans la zone euro, suivi d'une croissance nulle en 2010. La révision est brutale : en décembre, elle pariait sur une baisse de 0,5% en 2009.
" Je n'exclus pas que le principal taux puisse descendre plus bas ", a dit le président Jean-Claude Trichet. Pour la première fois la BCE étudie des mesures d'assouplissement quantitatif qui visent à relancer l'économie via la création massive de monnaie, quand les baisses de taux ne suffisent plus.

Baisse des taux de la BCE : ceux des crédits baissent moins vite

L'action de la Banque centrale européenne pousse les taux des crédits à la baisse. Mais les banques n'en répercutent pas forcément toute l'ampleur. Côté liquidité, les établissements de crédit ont profité instantanément de la chute de 275 points de base du taux directeur depuis octobre. Leur coût de refinancement interbancaire, reflété par l'Euribor 3 mois, a chuté de 5,11 % l'été dernier, à 1,8 %.
Et... Pour la première fois depuis le printemps 2004, l'Euribor (1 an) se négocie sous la barre symbolique des 2% à 1,99%. Rappelons que l'Euribor était encore à plus de 5,5% en octobre dernier !

" La liquidité à court terme restera peu chère, la Banque centrale offrant désormais un accès à la liquidité sans limite et sans enchères. Ce système d'allocation illimitée restera en place au moins jusqu'à la fin de l'année, ce qui va aussi entraîner une baisse des taux longs ", explique un banquier central. Rien qu'en milieu de journée d'hier, l'obligation d'Etat française à 10 ans, référence des crédits immobiliers, a chuté de 14 points de base. Ainsi, il ne fait aucun doute, selon lui, que la réduction des taux des crédits va se poursuivre.

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Compte tenu de l'effet différé des baisses de taux, l'activité économique ne commencera à repartir selon Marc Touati, économiste chez Global Equities, qu'à partir du troisième trimestre, " tandis que le chômage continuera d'augmenter jusqu'à l'hiver ".

Pour en savoir plus :
LeFigaro.fr : La BCE prête à baisser ses taux jusqu’à 1 %
LePoint.fr : La BCE prévoit une récession de 2,7% dans la zone euro en 2009